어떻게 그리고 왜 주식 옵션이 기업 수익에서 비용을 지불해야하는지에 관한 옵션. 희석 주주 가치를 부여하는 옵션. 존 P 후스 만 (John D Hussman), Ph D 모든 권리 보유 및 적극적으로 시행이 기사의 발췌문은 속성으로 인용 될 수 있습니다. 금융의 철칙은 어떤 보안의 가치는 시간이 지남에 따라 투자자에게 전달할 미래의 현금 흐름의 할인 가치입니다. 보안의 가격에 영향을 미치는 모든 사건 Fed의 움직임, 경제 뉴스, 캔자스에 상륙하는 화성인은 영향을 미치는 영향을 1 투자자가 현금 흐름을 현재 가치로 할인하는 비율 투자자가 현금 흐름을 현재 가치로 할인하는 비율 좋은 분석가와 빈곤 한 사람을 구분하는 품질은 실제로 증권이 명한 현금 흐름을 이해하는 것입니다. 이러한 현금 흐름은 적절한 위험 프리미엄을 포함하여 현재 가치로 할인되어야합니다. 최근 몇 년 동안 투자자의 비참함의 근원은 자신의 거절 심각하게 문제의 일부는 그들이 주식의 주가에 실제로 청구 된 현금 흐름의 성격을 이해하지 못한다는 것입니다. 다른 부분은 현금 흐름을 적절히 할인하지 못한 것입니다. 이러한 실패에 대한 이유는 분명합니다. 실제로 영업 이익의 어느 부분이 주식 공유로 주장되는지, 또는 그러한 주장과 그들이 지불 한 가격 간의 관계를 분석하는 것보다는 기대를 뛰어 넘는 영업 이익에 초점을 맞추는 것이 좋습니다. 어쨌든 영업 이익을 얻는 사람 주식은 영업 이익에 대한 클레임이 아니며, 새로운 시대 가치 평가를 정당화하기 위해 편리하게 등장한 다른 펀더멘털에 대한 클레임이 아닙니다. 예를 들어 투자자가이자와 세금 이전에 여러 EBIT 수입으로 주식을 평가하면 다음 계산에서 1 주당 부채의 가치 이것조차도 충분하지는 않지만 그러한 수입이 몫의 자산이 아니라는 것을 인식하는 첫 단계입니다 혼자만의 운영 운영으로 얻은 이익은 부채 보유자에게 빚진이자 또는 정부에 지불해야 할 세금을 공제하지 않습니다. 일반적으로 인정 된 회계 원칙에서 정의되지 않은 영업 이익은 더 많은 예측 가능한 수치를 제공하기 위해 많은 실제 비용과 손실을 임의로 배제하지만, 수량은 회사의 진정한 경제적 결과를 반영하지 않습니다. 또한 성장을 위해 기업은 일반적으로 감가 상각비를 대체하기 위해 필요한 금액 이상으로 자본 투자를해야합니다. 투자자는 영업 이익이 아니라 무료로 청구합니다 현금 흐름 Warren Buffett가 소유자 수입이라고 부르는 것 Free cash flow는이자, 세금, 우선 배당금, 그리고 감가 상각 이상의 자본 지출을 포함하여 운영 결과에서 여러 가지를 뺍니다. 즉, 무료 현금 흐름은 실제로 이용 가능한 것을 측정합니다 미래 성장을위한 준비를 포함하여 다른 모든 주장이 만족되면 주주들에게 여기에 무료 현금 흐름을위한 두 가지 용도가 있습니다. 하나는 배당금을 지불하는 것이고 다른 하나는 주주를 위해 주식을 환매하는 것입니다. 환매 방법은 회사가 주식을 환매 할 때 미래의 자유로운 흐름에 대한 청구를 산 것입니다 현금 흐름은 이제 나머지 주주들에게 배분 될 것입니다. 이 미래 현금 흐름의 시장 가치는 무엇입니까? 물론 주식 환매 가격은 시장 가격이 공평하다는 데 동의하는 한 주식 환매 주주 이익을 위해 주주 이익을 위해 주주 이익을 위해 주주 이익을 위해 현금 흐름을 자유롭게 분배하는 것입니다. 이유는 간단합니다. , 옵션 보조금은 주주들에게 비용으로 자유 현금 흐름을 효과적으로 전환시키는 결과를 낳습니다. 따라서 그들은 shareh에게 공정하게보고 될 수있는 재무 결과로부터 공제됩니다 옵션 및 주식의 교부금으로 인한 현금 지출이 발생하지 않는 경우에도 마찬가지 임 직원, 관리자 및 이사가 보상금으로 주식을 제공받는 경우 회사는 본질적으로 미래의 자유 현금 흐름의 일부를 기존 주주로부터 배분합니다. 이러한 미래의 자유 현금 흐름 중 발행 주식의 가격 물론 주식이 스톡 옵션을 기준으로 발행 된 경우 주주 비용은 발행 주식의 시장 가격에서 해당 주식에 대해 지불 한 행사 가격을 뺀 값입니다. 관련 질문은 옵션과 주식의 교부가 비용 화되어야하는지 여부가 아니라 재무 제표에서 비용을 처리하는 방법 이상적으로 재무 제표는 영업 현금 흐름을 직접적으로 포함하여이자, 세금, 자본 등의 다양한 의무 과도한 감가 상각비 지출, 주식 및 옵션 발행 비용 등이 포함됩니다. Free Cash Flow Figure를 사용하는 것은 관련 가치가있는 유일한 가치이기 때문에 Warren Buffett와 같은 투자자는 많은 시간을 절약 할 수 있습니다. 무료 현금 흐름 계산이없는 경우 가장 적절한 계정 주식 및 옵션 교부금은 판매 및 일반 관리 비용으로 별도의 라인으로 손익 계산서에 표시되어 있습니다. 주식 발행의 경우 이것은 간단합니다. 직원에게 발행 된 주식의 공유는 기존 주주의 미래 현금 흐름의 전환입니다 현금 흐름의 흐름에 대한 가치는 단순히 주식 가격입니다. 가격은 미래 현금 흐름 및 적절한 할인율에 대한 특정 분석가의 가정하에 계산 된 공정 가치와 다를 수 있습니다. 시장의 의견은 주식 가격으로 요약됩니다. 이 시장 가치는 주식이 발행되는 동일한 기간의 소득에서 공제되어야합니다. 옵션이 약간 더 어려움 하나 이익 잉여금의 선택권에 대한 이의 제기는 이익이 수익성의 흐름 계정으로 간주된다는 점에서 옵션은 복잡하게 보일 수있는 재정적 항목으로 특히 자본화 된 자산에 대한 조건부 청구의 비 현금 발행이 있음이 명백한 복잡성은 예를 들어, 블랙 숄즈 모델은 오랜 기간의 옵션을 잘못 평가했으며 이전에 발행 된 옵션의 가득액 또는 재 검증 가능성을 고려하지 않았다고 주장합니다. 그들에게 0의 가치를 부여하는 것이 더 낫다. Einstein이 말했듯이, 가능한 한 단순하게 만들어야하지만 더 단순하지 않다. 재무 제표는 합리적인 추정치를 포함하고, 그러한 추정치에는 중대한 불확실성이 수반 될 때 공시된다는 것이 잘 알려져있다. 옵션에 대한 비용 옵션에 대한 규칙은 일반적으로 사용 가능한 기본 옵션으로 쉽게 구현할 수있을 정도로 간단해야합니다 모델 및 일반적으로 사용 가능한 데이터가 포함됩니다. 옵션이 발급되면 Black-Scholes 모델에 기초한 비용을 해당 특정 산업의 회사 인덱스에서 파생 된 변동성을 사용하여 지정합니다. 인덱스의 변동성은 일반적으로 평균보다 낮습니다 구성 요소 주식의 변동성이 있지만 인덱스 변동성을 사용하는 것은 장기 연금 옵션에 더 적합합니다. 결과 옵션 값 인 1000을 소득에서 차감합니다. 현재 1 년이 경과합니다. 주가가 상승하고 옵션의 가치가 현재 1200의 경우, 주식 발행의 가능성이 높아졌기 때문에 당기 순이익에서 200을 더 공제합니다. 이 추가 비용은 옵션 발행일에 공제되지 않습니다. 주주 가치의 실질적인 고갈이 발생한 연도와 일치합니다 발생한이 종류의 발생액은 옵션이 행사되거나 만료 될 때까지 계속됩니다. 대신 발행일로부터 1 년이 경과 한 후 옵션 값이 700으로 감소했습니다. 그의 경우, 주주가 올해의 희석 가능성이있는 해에 자신들의 이익을 위해 해가되어 그 잠재적 인 희석 가치가 300이기 때문에 당기 순이익에 300을 더합니다. 한 가지 어려움은 이전의 가격이 추락 한 고공 비행 회사 그러나 이것은 옵션 관련 추가 백을 특별한 이익으로 분류함으로써 간단히 처리 할 수 있습니다. 이 치료는 주식에 대한 급락으로 인한 이익의 증가를 경영진이 주장하기는 어려울 것이므로 물론 가격은 평상시와 같이 분류해야합니다. 물론 기업은 주가가 하락할 때 기존 옵션의 파업 가격을 낮추어 이러한 옵션의 가치를 높이는 경향이 강합니다. 이 경우 잠재적 희석 위협은 감소하지 않습니다 If 파업 가격의 감소가 너무 공격적이어서 repriced 옵션이 전년도보다 더 가치가있는 경우 repricing이 발생합니다 이 보조금이 실제적으로 인센티브를 창출하는지 여부에 관계없이 옵션 보조금의 가치를 공제해야한다는 점을주지해야합니다. 보조금이 비용보다 더 많은 수입을 창출 할 인센티브를 창출한다면, 순 효과는 재무 제표상의 이익이 더 높을 것입니다. 그렇지 않은 경우, 옵션 보조금은 순수한 공제로 수입에 영향을 미칩니다. 어떤 경우에도 아이디어는 간단합니다. 옵션이 행사되거나 만료 될 때까지 살아 있습니다 옵션에 대한 초기 비용이 발생해야합니다 옵션이 행사되거나 유효 기간이 만료 될 때까지 추가 비용 또는 크레딧이 발생해야합니다. 옵션이 행사 된 것으로 밝혀지면 옵션 기간 동안 총 수익에서의 공제가 주식 가격에 반영됩니다 행사에서 파업 가격을 뺀 금액 옵션이 무의미 해지면 옵션 기간 동안의 총 누적 공제는 0이됩니다. 주주들이 실질적으로 희석화를 경험하는 기간에 대한 옵션. 옵션 보조금에 0의 비용을 할당하고 세부 사항을 각주에 매몰시킴으로써 주주들에게 실제로 더 나은 서비스를 제공 할 수 있습니까? Hussman은 Hussman 펀드의 포트폴리오 매니저입니다. 종업원 주식 옵션 확대 더 나은 방법이 있습니다. 2006 년 이전에 회사는 종업원 스톡 옵션에 대한 보조금을 전혀 지출하지 않아도되었습니다. 재무 회계 기준 123R에 따라 발행 된 회계 규정에서는 이제 회사가 부여 일에 스톡 옵션의 공정 가치를 계산하도록 요구합니다. 이 값은 외환 거래 옵션 가치를 결정하기 위해 고안된 이론적 가격 결정 모델 교환 거래 옵션과 종업원 스톡 옵션의 차이를 반영하기 위해 합리적으로 조정 된 가정을 한 후에 ESO에 동일한 모델이 사용됩니다. ESO의 공정 가치는 부여 일 임원 및 종업원에게 옵션이 수혜자에게 부여 될 때 손익에 비용이 가산된다. ackground reading은 Employee Stock Options Tutorial을 참조하십시오. Levin-McCain 시도 2009 년 상원의 원인 칼 레빈 (Carl Levin)과 존 매케인 (John McCain)은 법안 S1491 스톡 옵션에 대한 과도한 기업 공제 종료 법안을 도입했습니다. 이 법안은 레빈 (Levin)이 의장직을 맡은 상설 소위원회 (Executive Subcommittee on Levin)는 임원 스톡 옵션에 대한 다양한 장부 및 세금보고 요건에 대한 내용을 담고 있습니다. 이름에서 알 수 있듯이이 법안의 목적은 임원 및 직원에게 지급되는 과도한 세금 공제를 줄이는 것입니다 종업원 스톡 옵션 교부금 부당하고 초과 스톡 옵션 공제를 없애면 연간 5 ~ 100 억 달러, 추가로 150 억 달러의 추가 법인세 수입이 발생할 수 있다고 Levin은 말했습니다. 법안의 표현 된 목표를 달성하기 위해 종업원 스톡 옵션을 지출하는 더 좋은 방법입니다. 예비 선배 요즘에는 많은 논의가 있습니다 주식 보상의 남용, 특히 종업원 스톡 옵션 및 현금 결제 옵션과 같은 하이브리드에 대한 SAR 등 일부는 세금 목적으로 소득에 대해 부과 된 실제 비용이 수입에 대해 부과되는 비용보다 크지 않다는 주장을 옹호합니다. 이는 Levin - McCain 청구서가 어떤 사람들은 ESO가 연속적으로 행사되는지 여부에 관계없이 부여 직후부터 시작되는 초기 연도에 수입과 세금에 대한 비용이 있어야한다고 주장합니다. 자세한 내용은 직원 스톡 옵션을 최대한 활용하십시오. 먼저 목표를 진술하십시오. 소득에 대해 비용을 지불하는 금액을 세금 목적으로 소득에 대해 지출 한 금액 (즉, 부여 일부터 행사 또는 몰수에 이르기까지 모든 옵션의 수명 동안)과 동일하게 만들려면 수입에 대한 비용을 계산하십시오. 부여 일에 세금을위한 소득에 대한 경비 및 옵션의 행사를 기다리지 마십시오. 부채가 부여 된 시점의 소득과 세금에 대해 공제 금액을 공제함으로써 ESOs를 공제함으로써 부여됩니다. 현재는 변화가 없으므로 운동시 보조금 수입이 교부금을 받게됩니다. 옵션 보조금을 다루는 표준 투명한 방법을 마련하십시오 소득 및 세금 목적으로. 부여에서 공정 가치를 계산하는 균일 한 방법을 가지고. 이것은 부여 당일 ESO의 가치를 계산하고 부여 당일 소득 및 소득세에 대한 비용을 지불하여 수행 할 수 있습니다. 하지만, 옵션이 나중에 행사되는 경우 내재 가치 즉 행사 일의 주식 가격과 시장 가격의 차이는 수익 및 세금에 대한 최종 비용이됩니다. 보조금에서 지출 된 모든 금액은 내재 가치보다 큽니다 운동시 내재 가치로 낮추어야한다. 보조금에서 지출되는 모든 금액은 운동시 내재 가치보다 적게 내재 가치까지 올릴 것이다. 옵션이 상실되거나 옵션이 만료 될 경우 보조금의 비용이 취소되고 해당 옵션에 대한 소득이나 소득세에 대한 비용이 없습니다. 다음과 같은 방법으로 달성 할 수 있습니다. 블랙 숄즈 모델을 사용하여 부여 일로부터 4 년의 기대 만료 날짜와 과거 12 개월 동안의 평균 변동성과 같은 변동성을 사용하는 보조 일의 옵션의 실제 가치 추정 금리는 4 년 만기 재무부 채권 가정 배당금은 회사가 현재 지불하고있는 금액입니다. 자세한 내용은 Black-Scholes Model을 사용하는 ESO를 참조하십시오. 실제 가치를 계산하는 데 사용 된 가정과 방법에 대해 재량권이 없어야합니다. 가정은 모든 ESO 부여 된 예는 다음과 같습니다. XYZ Inc는 165에서 거래하고 있습니다. 직원에게 최대 계약 만기일이 10 년인 주식 1,000 주를 ESO에 부여합니다 매년 4 년 동안 250 개의 옵션을 매년 부여하는 권한 부여. ESO의 행사 가격은 165입니다. XYZ의 경우 지난 12 개월 동안 38의 변동성을, 만기일 예상 시간은 4 년으로 가정합니다. 우리의 진정한 가치 계산 목적이자는 3이며 배당금은 지불하지 않습니다. ESO가 행사 될 때 수입과 세금에 대해 비용이 청구되는 경우 정확한 비용이 내재 가치가 될 것이기 때문에 초기 비용 값에서 완벽하다는 것은 우리의 목표가 아닙니다 우리의 목표는 수입에 대한 표준 정확한 비용 지출과 세금에 대한 소득에 대한 표준 투명 지출 방법을 사용하는 것입니다. 예 A XYZ의 1,000 주를 구매하는 ESO의 지원 일 가치는 55,000입니다. 55,000은 비용이됩니다 보조금을받는 날 소득 및 소득에 대한 세금 공제. 근로자가 2 년을 약간 넘긴 후 해고되고 50 개 옵션에 대해 권리가 부여되지 않은 경우 해당 근로자는 취소되고 이 몰수 된 ESO에 대한 경비를 지급하지 않아야합니다. 그러나 면제 된 ESO에 대한 27,500 개의 비용은 취소됩니다. 종업원이 500 개의 기득권있는 ESO를 해고 행사했을 때 주식이 250 인 경우 회사는 42,500의 행사 옵션에 대한 총 경비를 부담하게됩니다. 비용은 원래 55,000이었고 회사 비용은 42,500으로 낮아졌습니다. 예 B XYZ 재고가 10 년 후에 120 일로 끝났고 직원이 기득권을 가진 ESO에게는 아무 것도주지 않는다고 가정합니다. 5 만 5,000 달러의 비용은 company 만기일이나 ESO가 몰수 된 날에 반전이 일어날 것입니다. 예 C 9 년 만에 주식 거래가 300 번이었고 직원은 여전히 근무하고 있다고 가정합니다. 그는 모든 옵션을 행사했습니다. 내재 가치는 135,000이고 소득 및 세금에 대한 전체 경비는 135,000입니다. 이미 55,000 명이 경비로 지출되었으므로 당일 소득 및 세금에 대해 추가로 8 만원의 경비가 부과됩니다 결론이 계획에서 회사에 대한 과세 소득에 대한 비용은 모든 것이 완료되고 완료 될 때 소득에 대한 비용과 동일하며이 금액은 직원에게 지급되는 소득과 동일합니다. 공제 소득 공제 소득 공제 소득 공제 소득 과세 소득에 대한 경비와 보조금을받는 날에 취해진 수입은 일시적인 비용 일뿐입니다. ESO가 몰수되거나 행사되지 않을 때 회사에서 운동을하거나 재 취득 할 때 내재 가치로 변경되므로 회사는 세금 공제 또는 소득 대비 비용을 기다려야합니다. 더 자세한 내용은 ESO의 Employee Stock Options에 대한 회계를 참조하십시오. 미국 노동 통계국 (Bureau of Labor Statistics)이 취업 공석을 측정하는 데 도움이되는 설문 조사. 고용주로부터 데이터를 수집합니다. 미국의 최대 금액 차용 부채 한도액은 제 2의 자유 채권법에 따라 작성되었습니다. 예금 기관이 자금을 대출하는 이자율 미국 의회는 1933 년 은행법 (Banking Act)을 통과 시켰는데, 이는 상업 은행의 참여를 금지시켰다. 비농업 급여는 농장, 개인 가구 및 비영리 부문 이외의 모든 일을 나타냅니다. 미국 노동국 (Bureau of Labor). 옵션 비용에 대한 논란. 비용 옵션 여부에 대한 질문은 기업이 가지고있는 한 옵션을 보상 형태로 사용하고있다. 그러나 닷컴 닷컴의 붕괴 이후 논쟁은 실제로 가열되었다. 이 기사는 논쟁을 살펴보고 해결책을 제안 할 것이다. 우리가 논쟁을 토론하기 전에, 우리는 어떤 옵션이 있고 왜 그것들이 사용되는지 검토 할 필요가있다. 보상 형태로 옵션 지불금에 대한 토론에 대해 자세히 알아 보려면 옵션 보상에 대한 논란을 참조하십시오. 옵션이 보상으로 사용되는 이유 options instea 임금을 지불하는 현금은 관리자의 이익을 주주의 이익과보다 잘 맞추려는 시도입니다. 옵션을 사용하면 경영진이 회사의 장기 생존을 희생시키면서 단기 이익을 극대화하지 못하게됩니다. 예를 들어, 이그제큐티브 보너스 프로그램이 단기 이익 목표를 최대화하기위한 보람있는 경영진만으로 구성된 경우, 장기간에 걸쳐 회사 경쟁력을 유지하는 데 필요한 자본이나 RD 개발 투자에 경영진이 투자 할 동기가 없습니다. 이러한 비용은 분기 별 수익 목표를 달성하는 데 도움이됩니다. RD 및 자본 유지에 필요한 투자없이 기업은 결국 경쟁 우위를 잃고 돈을 잃어 버릴 수 있습니다. 결과적으로 관리자는 회사의 주식 떨어지고있다 분명히, 이 유형의 보너스 프로그램은 회사에 투자 한 주주의 이익에 가장 적합하지 않습니다. 장기간의 자본 이득 현금 대신 옵션을 사용하면 경영진을 선동하여 회사가 장기적인 이익 성장을 달성 할 수있게되며, 이는 결국 자신의 스톡 옵션의 가치를 극대화해야합니다. 1990 년의 경우, 옵션을 비용으로 지출할지 여부에 대한 논쟁은 주로 제한된 사용과 옵션의 가치를 이해하는 어려움에 대한 학술 토론에 국한되었습니다. 옵션 보너스는 C 레벨 CEO CFO COO 등 경영진에게만 국한되었습니다 이들이 주주를위한 결정을 내린 사람들 이었기 때문에 그러한 프로그램에 참여한 사람들의 수가 상대적으로 적어서 손익 계산서에 미치는 영향의 크기가 최소화되어 논쟁의 중요성이 최소화되었습니다. 두 번째 이유 한정된 논쟁이있었습니다. 얼마나 수수께끼의 수학적 모델이 옵션을 가치있게 생각하는지 알 필요가 있습니다. 옵션 가격 책정 모델은 많은 가정을 필요로합니다. 모든 것이 시간이 지남에 따라 변함 복잡성이 높고 변동성이 크기 때문에 주요 뉴스 회사에게 필수적인 15 초 사운드 바이트로 옵션을 적절히 설명 할 수 없습니다. 회계 표준은 어떤 옵션 가격 결정 모델이 사용되어야 하는지를 지정하지 않지만 가장 널리 사용됩니다 Black-Scholes 옵션 가격 결정 모형이 파생 상품에 대해 알게 됨으로써 주식 이동 활용 옵션 가격 결정에 대한 이해 1990 년대 중반에 모든 것이 바뀌 었습니다 모든 유형의 회사가 금융 수단으로 사용하기 시작하면서 옵션 사용이 폭발적이었습니다 직원, 공급 업체 및 집주인에게 돈을 지불하는 옵션을 사용했습니다. Dotcom 근로자는 고용주가 상장 회사가되었을 때 운명을 바라고 노예로 근무하면서 옵션으로 영혼을 팔았습니다. 옵션 사용 그들이 원하는 재능을 고용하기 위해 옵션을 사용해야했기 때문에 비 첨단 회사로 퍼졌습니다. 결국, 옵션은 필수 PA가되었습니다. 1990 년대 말에는 모든 사람들에게 옵션이있는 것 같았습니다. 하지만 모든 사람들이 돈을 벌고있는 한 논쟁은 계속되었습니다. 복잡한 가치 평가 모델은 비즈니스 미디어를 매료 시켰습니다. 다시 모든 것이 바뀌 었습니다. 닷컴 충돌 마녀 사냥은 논쟁을 뉴스 헤드 라인 뉴스로 만들었습니다. 수백만 명의 근로자가 실업뿐 아니라 쓸모없는 옵션으로 고통을 겪고 있다는 사실이 널리 전파되었습니다. 미디어 옵션은 경영진의 옵션 계획과 순위 및 파일에 제공되는 옵션의 차이를 발견하여 더욱 심화되었습니다 C 레벨 계획은 종종 가격이 다시 매겨 졌기 때문에 경영자가 나쁜 결정을 내릴 수있게 허용하고 더 많은 자유를 판매 할 수있게되었습니다. 다른 직원에게 부여 된 계획에는 이러한 권한이 없었습니다. 이 불평등 한 대우는 저녁 뉴스 논쟁은 중심 단계로 접어 들었습니다. EPS에 미치는 영향은 논쟁을 이끌었습니다 기술 회사와 비 기술 회사 모두 현금 대신 옵션을 사용하는 경향이 커졌습니다 종업원에게 지불 비용 절감 옵션은 크게 두 가지 방법으로 EPS에 영향을 미친다. 첫째, 2006 년 기준으로 GAAP에 스톡 옵션이 필요하기 때문에 비용이 증가한다. 둘째, 기업이 세율 목적으로이 비용을 공제 할 수 있기 때문에 세금이 감소한다. 책의 금액 종업원 스톡 옵션 자습서에서 자세히 알아보십시오. 옵션 가치에 대한 토론 센터 옵션 센터를 가치에 지출할지 여부에 대한 토론 기본 회계는 지출이 자신이 생성하는 수익과 일치하도록 요구합니다. 옵션이 보상의 일부인 경우 그 옵션은 기각 된 직원이 적립 할 때 비용을 지불해야한다고 주장한다. 그러나 비용을 지불 할 가치를 결정하는 방법은 논쟁의 여지가있다. 논쟁의 핵심은 공정 가치와 타이밍이라는 두 가지 문제이다. 주요 가치 논쟁은 옵션을 가치있게하기가 어렵 기 때문에 비용을 지출해서는 안된다는 것입니다. 모델에서 수많은 지속적으로 변화하는 가정은 비용이 소요될 수있는 고정 된 가치 제공 하나의 비용을 나타 내기 위해 끊임없이 변화하는 숫자를 사용하면 EPS로 혼란을 초래할 수있는 시장 가격이 책정되어 투자자를 혼란에 빠뜨릴 수 있다고 주장합니다. 참고이 기사는 공정 가치에 초점을 맞 춥니 다. 내재적 또는 공정한 가치를 사용할지 여부에 대한 논쟁 또한 필요하다. 비용 옵션에 대한 논쟁의 다른 요소는 그것이 부여 된 시점 또는 그것이 사용 된 시점에 직원이 실제로 가치를받는시기를 결정하는 어려움을 살펴 본다 행사하는 경우 오늘 당신은 12 주식에 대해 10을 지불 할 수있는 권리가 주어 지지만 나중에 기간까지 옵션을 행사함으로써 실제로 그 가치를 얻지 못한다면, 회사는 언제 실제로 비용을 지불합니까? 지불하는 것 더 많은 것을 위해, 주식 보상에 대한 새로운 접근법을 읽으십시오. 이들은 어려운 질문입니다. 정치인들이이 문제의 복잡한 것을 이해하려고 시도하면서 sur를 만드는 동안 논쟁은 계속 될 것입니다 그들은 재선거를위한 좋은 표제를 만든다. 옵션을 없애고 주식을 직접 수령하면 모든 것이 해결 될 수있다. 이것은 가치 논쟁을 없애고 경영진의 이익을 보통 주주와 일치시키는 더 좋은 일을 할 것이다. 왜냐하면 옵션은 주식이 아니기 때문에 필요한 경우, 그들은 주주처럼 생각하는 것보다 도박에 대한 경영을 유도하는 데 더 많은 노력을 기울였습니다. 결론 현재의 논쟁은 경영진의 의사 결정에 대한 주요 문제를 해결합니다. 옵션 대신 주식 보상을 사용하면 옵션을 제거 할 수 있습니다 임원이 도박을하고 나중에 옵션을 재 매입하는 경우, 수상 당일에 주식 비용을 충당 할 수있는 견실 한 가격을 제공 할 것입니다. 투자자가 순이익뿐만 아니라 미결제 주식으로 자세한 내용은 스톡 옵션의 실제 비용을 Backdating 옵션의 위험을 참조하십시오. 노동 통계의 미국 협회에 의해 수행 된 조사는 고용주로부터 데이터를 수집합니다. 그것은 미국이 빌릴 수있는 돈의 최대 금액입니다. 부채 한도액은 제 2의 자유 채권법에 따라 작성되었습니다. 예금 기관이 연방 준비 은행에서 다른 예금 기관에 자금을 대출하는 이자율. 특정 증권 또는 시장 지수에 대한 수익 분산의 통계적 방법 변동성은 다음 중 하나 일 수 있습니다. 1933 년 미국 의회가 상업 은행이 투자에 참여하는 것을 금지하는 은행법 (Banking Act)을 통과 시켰습니다. 비농업 급여는 농장, 개인 가계 및 비영리 부문 이외의 모든 일을 말합니다. 미국 노동국.
No comments:
Post a Comment